DeepSeek凭架构创新、低成本及开源等特点快速崛起，有望推动AI端侧部署加速：2025年1月20日深度求索发布了DeepSeek-R1，其凭借架构创新，实现更优化的性能和更高效的算力使用，进而实现成本控制上的颠覆创新，引发全球人工智能行业的广泛关注。 有道词典在线翻译在线音标 DeepSeek-R1-Zero在技术路线上实现了突破性创新，成为首个完全摒弃监督微调环节、完全依赖强化学习训练的大语言模型，证明了无监督或弱监督学习方法在提升模型推理能力方面的巨大潜力。 投资建议家居：推荐顾家家居（总裁大比例回购展现信心，第二增长曲线显现叠加优异组织能力有望支撑中长期领先行业）、索菲亚（总部组织+渠道架构合理清晰，支撑后续大家居发展，估值修复空间较大）、志邦家居、敏华控股等。

科技研发进展不及预期。 投资建议：1）近期出口制造个股主要由于加税影响、1-2月复工晚及高基数、TMT资金分流影响股价调整，我们继续推荐海外布局占比高、有望受益于本轮加税份额提升的公司：浙江自然（主业拓新客户+两个新品类开始放量）、开润股份（箱包及服装印尼和印度产能占比70%，25年仍存超预期可能）、健盛集团（无缝净利率弹性存在超预期可能）、康隆达（越南产能24Q3开始放量，加税背景抢份额）。 有道词典在线翻译在线音标 1月业务量：圆通（22.68亿）＞申通（20.23亿）＞韵达（20.13亿）>顺丰（13.3亿）。

单价情况：1月行业竞争秩序稳定，单价环比小幅提升1）快递业务收入：1月顺丰速运物流业务收入同比+6.5%。 我们认为原油油轮尤其是VLCC供给依然刚性，大船船型明显优于小船。

创新药：恒瑞医药（600276）、贝达药业（300558）、华东医药（000963）等。 有道词典在线翻译在线音标 另据项目挂牌文件显示，拟建项目总投资不低于500亿元，项目固定资产投资不低于400亿元，达产年产值不低于60亿元。