DeepSeek帮助认识投资本质，推动大模型主观策略的出现在三维度模型中，单维度的政策面和基本面主要是知识的积累，DeepSeek大模型能够加速相应知识的积累速度和深度，但主要是量变。 网易有道在线 限售解禁市值为522.66亿元，较前值增加135.90亿元。 我们用贷款增速替代24年的RWA增速。

服务消费成为拉动经济增长的重要引擎。 随着国内消费环境回暖，建议关注文创龙头晨光股份经营拐点，公司核心业务稳步发展预期不变，精创战略深化产品力精进可期，新业务九木和科力普步入良性发展通道，打造第二成长曲线，出海长期战略推进。 网易有道在线 此前24M9余承东曾表示2025年将实现车位到车位的自动驾驶，高速L3级别自动驾驶试点。

二线城市：1月新房价格同比下跌5%（降幅收窄0.4pct），环比上涨0.1%（涨幅扩大0.1pct）。 同时，DeepSeek在端侧可以实现低成本部署，各终端厂商品牌积极接入DeepSeek，融合智能助手、增强AI功能。

当前三大运营商云业务持续高增长，在人工智能大背景下，此次DeepSeek开源模型推出后，我们认为大模型的重心逐步从预训练转移到了后训练，推理端算力规模有望提升，对于硬件端的要求也有所降低，运营商对算力底座的投资有望与应用端的普及形成良性循环，资本开支的投入逐步转化为规模化提升的回报，协同运营商的通道优势，推动运营商等产业链云业务盈利能力的边际改善。 网易有道在线 一方面，全球电子价签市场集中度较高，23年CR4达91%，预计未来行业集中度将进一步提高，公司作为头部企业将充分享有行业增长红利。