投资要点：创新药持续获得政策支持，有望获得更多资金及市场准入支持。 有道翻译翻译入口 根据海关总署数据，2024年我国进口稀土13.3方吨，根据百川盈孚测算2024年独居石折REO约2.5万吨，2024年全球稀土产量约46.6万吨REO，据此则进口矿及独居石对稀土供给的贡献度达34%。 下游应用方面，比亚迪天神之眼发布会是智能驾驶向中低阶车型渗透的标志性事件，车载镜头、CMOS等产品需求有望迎来增长。

从国内环境来看，1月信贷实现开门红，经济景气度持续修复，2025年一季度国内经济有望取得开门红 随着健康中国2030战略的推进，AI医疗已成为国家重点支持的领域。 有道翻译翻译入口 产品表现与居民需求不匹配为当前痛点当前产品同质化仍较为严重，且产品收益率并无明显优势。

布局春季躁动行情，关注杠铃策略的两头，一方面科技方向仍是重点，关注自主可控方向以及AI+应用（机器人）等领域，随着AI浪潮持续推进，关注科技板块内部轮动下的低位板块。 Helix是首个人形机器人自然语言直接控制模型，展现出了卓越的泛化能力，同时训练效率较高，架构简洁，为家庭服务机器人的广泛应用提供了可能，也为Figure公司在人形机器人行为拓展上迈出了关键一步。

新股业绩不达预期的风险。 有道翻译翻译入口 ETF成为主力增量资金，居民资产配置向权益市场转移趋势明显，预计2025年A股资金净流入或达1.2万亿元。