任何经销商不遵守公司的要求及政策，或违反与公司的协议，均可能对公司的产品销售产生负面影响、影响消费者体验或损害公司的品牌知名度。 网易有道词典优点和缺点 2024年以来大盘指数累计上涨16.79%，小盘指数累计上涨11.45%，小盘/大盘比值为1.34。 本次华东水泥企业计划于农历正月二十四日提涨，在近五年农历仅略晚于2023年，且节前华东水泥库存约60%，为近三年最低水平，我们判断体现企业对2025年整体供需改善信心。

库存端，本周钢材库存累库幅度低于预期，且绝对值也明显低于往年同期。 市场竞争加剧。 网易有道词典优点和缺点 其中，旅行装/体验装增量显著，销售额环比增长68.8%娱：电影·游戏消费2025年春节档票房95.1亿，日均票房11.9亿，场次348.6万，观影人次1.87亿，上座率43.3%，档期票房、观影人次双双破纪录合家欢、多人组队游戏（如《英雄联盟手游》、《蛋仔派对》）贴合节日气氛，假期拉动效果最为显著，环比分别增长151%、198%

行动教育处于估值低位，分红率股息率高根据Wind一致预期，公司2025年PE为15.8倍。 风险宏观环境及国际关系不确定性，监管风险，行业竞争加剧。

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