核心观点2月20日工信部原材料司《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法（暂行）》征求意见稿，明确稀土开采企业和稀土冶炼分离企业应当是国家推动组建的大型稀土企业集团，强化了中国稀土和北方稀土的行业龙头地位。 网易有道人工翻译 此外，参考产业在线2月初时点排产增速推算2-3月出货，对应1-2月及Q1空调内销出货分别同比+8%及+10%，稳健偏快。 投入AI基础模型平台以及AI原生应用。

2025年新能源车以旧换新补贴时间将比2024年更长，同时2025年比亚迪等主流新能源厂商已宣智驾平权，将基本在10万元以上全部车型导入智能辅助驾驶，产品技术升级迭代的趋势明显，预计将推动新能源车继续保持较高增长。 建议关注融资能力强、拿地能力强、土储布局合理的头部优质开发商以及受益于存量房交易持续活跃的头部二手房中介，维持行业买入评级。 网易有道人工翻译 我们认为，DeepSeek带来的模型平权和成本的下降，将大幅降低AI应用的开发门槛，有望挖掘全行业通用/垂类行业的稀缺数据价值，通过数据飞轮加速模型迭代和应用创新。

2）CUBE具有出色的能效，在D20工艺中功耗低于1pJ/bit。 天然气有望受益标的：新奥股份、广汇能源。

投资要点：A股市场综述周五（02月21日）A股市场探底回升、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡回落，盘中股指在3339点附近获得支撑，随后股指震荡回升，盘中半导体、互联网服务、通信设备以及软件开发等行业表现较好。 网易有道人工翻译 2023年实现营收7.72亿元，归母净利润7737.63万元。